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亚搏体育官方网站-人民论坛网评-平台自治响应监管是知责有为的表现

9月16日，抖音平台发布《打击低俗和不良价值观内容和帐号的公告》，对主播“铁山靠”进行封禁。此次封禁行为显然是平台自治响应监管、打击审丑大V的又一次“重拳出击”，再次释放出不容低俗和不良价值观内容在“网络广场”招摇过市的强烈信号。

网络空间不是法外之地，平台不是藏污纳垢之所，网红更不能凌驾规则之上。低俗网红和不良价值观内容如果得不到监督和管理，必将对网络生态环境造成不良影响。一方面，平台要坚持“正能量是总要求、管得住是硬道理、用得好是真本事”，进一步建立健全封禁机制，对低俗或三观不正的言行坚决封禁，对典型案例通报曝光，持续释放有责必问、问责必严的强烈信号。另一方面，广大网络直播从业者要引以为戒，认真汲取教训，努力在坚持“内容为王”上下功夫，力戒内容低俗、恶意博眼球等问题，同时做好粉丝的教育引导工作。须知，单纯靠“旁门左道”“剑走偏锋”博眼球，或许能“爆红一时”，终究难逃“封禁结局”。而粉丝群体中一旦出现互踩互撕、控评等畸形“饭圈文化”现象，也必然会成为平台自治的重点封禁对象。

当网络平台逐渐成为公众网络活动的“广场”，加强平台自治日益成为“以网治网”治理模式的重要一环。为有效维护平台秩序、净化网络环境，平台需要对平台用户进行监督、管理、规制，进而承担起部分与公共利益密切相关的职能。在遵守法律法规和公序良俗的前提下，平台依照自治权限，遵照平台规则规范平台内部活动与行为，正是积极响应监管、自觉维护平台秩序、助力清朗网络空间的一种负责任的行为。网络平台的治理既需要秩序与安全，也需要创新空间。面对网络平台活动迅速扩大化和多元化所产生的治理需求，既需要网信办严格担负起监督执纪的责任，也需要发挥好平台自治的监管作用。

当前，平台已成为网络社区不可或缺的一部分，平台自治问题已成为不可回避的重要课题。清朗网络空间是一项系统工程，需要各方协同发力，健全协同管控机制，确保网络平台秩序。因此，平台要切实承担起义务，运用平台规则的契约力、约束力、赋权力、支配力，发挥好非公权力主体治理的效能。从平台治理的实践来看，平台自治的重点是内容失范，自治方式是以技术手段为主、阶梯式惩罚手段为辅。从网络治理效果来看，平台自治规则带有强烈的自治契约的色彩，在具体实施上更加灵活，平台成员的认可度和接受性也更高。当然，平台自治不仅要加强对平台用户的监管以激发其积极性，还要在实践中不断加强对自身管理行为的矫治和规范。要坚持问题导向，按照平台监管工作规则的要求，找准监管过程中的风险点和薄弱环节，规范主要负责人权限，严格工作规程，加强管理监督。当然，平台自治不能简单等同于封禁。除了以封禁的方式来矫治、规范和约束平台用户的网络行为外，更要通过鼓励、引导、服务等弘扬主旋律。

前车不忘，后事之师。平台封禁低俗和不良社会价值观内容的行为，将成为平台自治的新常态。2020年3月1日施行的《网络信息内容生态治理规定》中已经明确要求，网络信息内容生产者和服务平台应当采取措施，防范和抵制制作、复制、发布、传播“炒作绯闻、丑闻、劣迹等”不良信息。平台自治响应监管知责有为，不仅要在用好封禁技术这个手段上下功夫，更要在切实抓好思想教育这个根本上下功夫，通过技术手段不断将“网络公约”“广而告之”，进而增强网民自觉接受监管的意识，共同净化网络环境，努力维护好“平台秩序”。（作者：王运涛，系郑州工程技术学院副教授）

责编：叶壮

亚搏体育平台官网首页-基准利率不变、加息预期提前 美股集体上涨

中新经纬9月23日电 美东时间周三(22日)，美股集体上涨，道指涨1%，纳指涨1.02%，标普500指数涨0.95%。波音、雪佛、美国运通、高盛等领涨道指。

美联储FOMC公布货币政策决议，将基准利率继续维持在0%至0.25%的区间，符合市场预期。政策报告显示，如果美国的经济复苏进程继续取得预期的进展，美联储可能会开始放缓资产购买的步伐。另外，根据美联储公布的最新经济预测，预计2022年年底之前会加息至0.5%左右，早于之前5月份的预期，即至2023年才会调整利率。

大型科技股多数上涨，奈飞涨3.06%，苹果涨1.69%，微软涨1.28%，亚马逊涨1.09%，谷歌涨0.9%，Facebook跌3.99%。

能源股、航空股集体上涨，西方石油涨5.23%，康菲石油涨4.9%，雪佛龙涨2.96%，埃克森美孚涨2.85%，斯伦贝谢涨0.85%；波音涨4.12%，美国航空涨3.85%，达美航空涨3.1%，西南航空涨2.99%，联合航空涨2.77%。

热门中概股多数上涨，微美全息涨19.26%，兰亭集势涨9.85%，房多多涨9.52%，格林酒店涨8.95%，华能电力涨7.83%，京东涨3.29%，拼多多涨2.63%，蔚来汽车涨2.26%，百度涨2.02%，阿里巴巴涨1.16%，理想汽车涨0.92%，小鹏汽车涨0.54%；房天下跌4.62%，万春药业跌4.24%，中国光大水务跌3.39%，扬子江跌2.8%。

欧洲股市同样全线上涨，德国DAX指数涨1.03%，法国CAC40指数涨1.29%，英国富时100指数涨1.47%，意大利富时MIB指数涨1.44%。

商品期货方面，WTI 11月原油期货收涨1.74美元，涨幅2.47%，报72.23美元/桶；布伦特11月原油期货收涨1.83美元，涨幅2.46%，报76.19美元/桶。

黄金微涨0.03%，COMEX 12月黄金期货结算价涨0.6美元，收于每盎司1778.8美元。

亚搏体育官方平台-上合示范区搭建互通桥梁密切与上合组织国家经贸联系

　　中新网青岛9月23日电 (记者 胡耀杰)中国—上海合作组织地方经贸合作示范区(简称“上合示范区”)发展专家咨询委员会第二次全体会议23日在青岛胶州举行。会上介绍了上合示范区2021年建设工作情况，作为中国唯一一个面向上合国家及“一带一路”沿线国家和地区开展地方经贸合作的示范区，上合示范区从物流、外贸、跨境电商等多方面搭建了与上合国家及“一带一路”沿线国家和地区双向交流的经贸桥梁。

　　上合示范区党工委委员、管委会副主任孟庆胜介绍说，2021年，上合示范区青岛多式联运中心新增9条国际线路，分别开通前往比什凯克、巴库、伦敦、汉堡、米兰、杜尚别、伊兹米特、第比利斯、赫尔辛基的中欧班列。同时，常态化开行22条国际和国内班列，通达上合组织和“一带一路”沿线18个国家和地区的46个城市。

　　据统计，今年1月至8月，上合示范区青岛多式联运中心开行欧亚班列358列、增长53.6%，集装箱作业量57.2万标箱、增长31.5%。

　　孟庆胜表示，目前，山东高速“齐鲁号”欧亚班列塔什干办事处设立工作的国内手续已完成，与阿拉木图、巴库、莫斯科、明斯克等重要物流节点城市开展国际物流合作业务，同时青岛港与符拉迪沃斯托克港、圣彼得堡港、瓜达尔港开展国际物流合作，日韩与上合组织国家货物中转枢纽作用初步显现。

　　孟庆胜称，上合示范区注重与上合组织国家的贸易平台搭建，今年上半年新引进贸易主体433家、累计1100家，完成进出口115亿元、增长48.5%；其中对上合组织国家进出口12亿元、增长84.6%。同时引进传化(上合)跨境电商综合服务平台等4个跨境电商平台。传化(上合)国际经贸合作产业园7月底建成投用。京东上合特色商品馆上线运营，销售俄罗斯、印度等国的11大类100余款商品。天府盛国际物流公司在俄罗斯设立海外仓。今年上半年，完成跨境电商贸易额5300万元，实现了零的突破。

　　据统计，今年以来，上合示范区与17个国家的4个城市、21个园区签署合作备忘录，新引进吉利卫星互联网、法国埃顿等46个项目，总投资1605亿元，新增拓邦智能控制运营中心、复星上合时光里等17个上合元素项目；推动中启胶建集团在柬埔寨等国家投资兴建园区、企业，充分利用柬埔寨林木资源，投资10亿元建设中启产业园柬埔寨木材加工基地；上合农控与乌兹别克斯坦安集延州签订《车厘子(大樱桃)种植、初加工项目合作协议》，总投资16.7亿元，已完成樱桃种植面积2384亩。今年上半年，上合示范区与上合组织国家双向投资额1052万美元，是去年全年的26倍。(完)

亚搏体育平台官网首页-福建省新型城镇化规划文件：支持福州条件成熟的县（市）改区

经福建省政府同意，福建省发改委近日向各市、县（区）人民政府，平潭综合实验区管委会，省直有关单位印发《福建省新型城镇化规划（2021—2035年）》（以下简称《规划》），并要求认真组织实施。

据福建省发改委网站消息，《规划》根据《福建省国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》等编制，按照坚持走中国特色新型城镇化道路、进一步落实新型城镇化战略的新要求，明确未来福建省城镇化的主要目标和重点任务，是指导全省城镇化高质量发展的战略性、基础性规划，规划期为2021—2035年。

澎湃新闻记者注意到，《规划》在“提升城市治理现代化水平”部分指出，“树立全周期管理理念，统筹顶层设计和基层探索，充分发挥政府、市场、社会等各方力量，完善治理结构、创新治理方式，推进城市治理体系和治理能力现代化。”

其中，“优化行政区划设置”方面，《规划》提到，“严格行政区划调整审核审批程序，支持县城人口规模较大、经济基础较好或承担特殊功能的县改为县级市。有序推进条件成熟的县（市）撤县（市）设区，支持福州条件成熟的县（市）改区，创建国家中心城市。健全镇、街设立标准，推动城镇化水平较高的镇改设街道、乡改设镇，审慎推进撤乡设镇、乡镇并置镇。”

福州位于福建省东部、闽江下游及沿海地区，是福建省省会，福建省的政治、文化、交通中心，海峡西岸经济区中心城市之一。行政区划层面，福州市辖鼓楼、台江、仓山、晋安、马尾、长乐6个区，闽侯、连江、罗源、闽清、永泰、平潭6个县及福清市。

亚搏体育官方平台-福建省教育厅：军训开学典礼等大型聚集性活动一律停止或取消

“当前全省教育系统疫情防控工作形势严峻复杂，存在底线被突破、‘敌人’更可怕、思想有松懈、时机更艰难、措施未落实、认识存误区等问题，疫情防控工作面临巨大挑战。”9月13日，福建省教育厅召开全省教育系统疫情防控工作视频会时指出，“要围绕‘醒悟’‘立行’‘严防’‘管好’‘控住’的总体要求，闻风而动、迅速落实，科学防控、精准施策，迎难而上、争分夺秒，与时间赛跑，与病毒赛跑，坚决打赢这场疫情防控歼灭战。”

据福建省教育厅网站消息，9月13日上午，省教育厅召开全省教育系统疫情防控工作视频会，认真贯彻落实省应对新冠肺炎疫情工作领导小组第77、78次会议精神，特别是尹力书记、王宁省长讲话精神，落实周联清常委、李德金副省长工作要求，部署进一步从严从实、从细从紧做好全省教育系统疫情防控各项工作，全力保障师生生命安全和身体健康。省委教育工委书记，省教育厅党组书记、厅长林和平出席会议并讲话。

会议要求，各地各校近期要重点抓好“全面恢复疫情防控工作体系”“迅速开展全面摸排”“迅速组织开展健康筛查”“严控大型室内聚集性活动”等12方面疫情防控具体措施。

其中，“严控大型室内聚集性活动”方面的疫情防控具体措施为：军训、开学典礼等大型聚集性活动一律停止或取消，鼓励采取线上方式开展必要的大型教育活动。师生非必要不外出，确有必要的要严格落实报告审批制度。

另外值得一提的是，受疫情影响，9月13日上午举行的厦门大学2021级新生开学典礼采用线上直播方式，万余名新生在线上观看了典礼。根据疫情防控需要，厦门大学与承训单位研究决定，2021级本科生新生军训推迟到本学期课程考试结束后进行。

亚搏体育官方网站-滇西支教团：久久为功育桃李 八方支援见真情

久久为功育桃李 八方支援见真情

2021年2月，习近平总书记庄严宣告，我国脱贫攻坚战取得了全面胜利。作为我国边境县和世居少数民族最多的原集中连片特困地区，滇西片区底子薄，扶贫扶智对社会发展具有基础性作用。“一步跨千年”背后，一批批优秀的支教团队来到滇西，改变了当地的教育面貌。从连续33年支援丽江宁蒗彝族自治县的江苏省海安市教师团队，到教育部2020年9月启动的怒江教育帮扶团队，支教为滇西边远地区的教育打开了一扇窗，改变了许多贫困学子的命运。

从“木材换人才”到“海安舅舅”

十年树木，百年树人。海安与宁蒗的缘分从树木始，终归树人。1987年秋，时任宁蒗县委书记阿苏达岭率团到海安学习考察，深感于两地教育水准的差距。此时，沿海地区开放正在如火如荼地开展，位于东海之滨的海安县缺乏建设用木材，一份“以木材换人才”的支教协议就此签订。

1988年8月，首批35名支教教师拖家带口来到几千里外的小凉山地区，参与建设以宁蒗、海安两县县名第一个字命名的“宁海初级中学”。到达的第二天，奔腾的泥石流倾泻而来，冲垮了堤坝，冲进了操场，冲进了老师们暂时栖身的木板房，被褥行李全都浸泡在一尺多深的泥浆里。一位年轻老师在日记中写道：“十几个人挤一间住房……抬头是层层叠叠的山，低头是泥泞一片。只想家，想家。可最终还是想到了此行的责任。”

支教老师行动起来，手挖肩挑，挥汗如雨，清理学校内的淤泥，购来木头搭建临时教室、饭堂。临时住地没有水，饮用水都靠蹚沟越坎从数百米外一桶一桶抬回；宁蒗海拔高、沸点低，饭煮不熟，老师们常常以土豆充饥；语言不通，无法交流；初一新生的基础还达不到海安四年级小学生的水平，不少人连四则混合运算都不会。很多学生学习态度不端正，上课时抽烟、吃东西、不服管教的现象时有发生；风俗习惯禁忌和家长的不信任更是支教教师面前的一座大山……

海安老师们首先从管理入手，制定出台了严格的规章制度，推行年级组长管理制、教师岗位目标责任制、骨干教师把关制，学校各项工作有条不紊地开展起来。管理严起来了，问题也接踵而来。海安团队准备禁烟，当地老师说：“刹不得！彝族谚语说，‘烟为子孙烟，吸烟子孙旺’，你要禁烟，不是断人家香火吗？”在当地教育局领导支持下，海安老师设立举报奖惩制度，成立禁烟小分队，张贴禁烟倡议书，组织辩论赛、征文活动，并且带头不在校园吸烟。渐渐地，校园里再也看不到学生吸烟了。

支教老师的爱心，群众看在眼里、记在心上。连续4次支教的蒋柏森，只要少数民族教师家中有红白事，就一定登门看望；前后5次支教的丁爱军、蒋蓉夫妇把自己在宁蒗的宿舍改造成了贫困学生的“家”，经常为民族学生“开小灶”；教导主任闾祥泰放弃休息时间，常年免费帮助少数民族群众修理电器；李培余老师寒夜里为白族学生阿秀英送去温暖的棉被；田宝山老师将快要辍学的普米族孩子卢玉明接回家里，包吃包住；周政老师连夜摸到被父母逼婚停学的彝族姑娘刘代金家，送上了师生802元捐款，并苦苦说服家长让孩子完成学业……

33年来，先后有10批次、285人次，共216名海安老师来到宁蒗支教。海安支教老师让一批又一批山里的孩子走出大山，累计培养两万多名合格的初高中毕业生，输送1万多名大、中专生，其中有9名市高考状元和6名市中考状元。在当地的少数民族群众口中，海安支教老师从“江苏佬”变成了“海安舅舅”。

名师支援决胜脱贫攻坚

云南省怒江傈僳族自治州位于云南省西北部，地处中缅边境、滇藏接合部，是“三区三州”中贫困率发生最高的州，集民族、山区、边境、贫困、边缘、散居于一体，98%以上的面积是高山峡谷，致贫原因复杂。“十三五”期间，怒江州校舍面积增加57.86万平方米，校园实现网络全覆盖，所有县市通过国家义务教育均衡发展评估验收。全州实行从幼儿园到高中14年免费教育，适龄儿童少年因贫失学辍学成为历史。

硬件差距的抹平凸显出真正棘手的核心问题：功能教室有了，上课的教师很多学校没有；信息化设备配上了，很多教师不会用、不常用、不爱用；教室桌椅更新了，一些教师的教学方法还是旧的一套；辍学学生是找回来了，但很多教师教不了，影响了课堂。

进入2020年，脱贫攻坚进入决战决胜阶段。2020年10月，教育部决定实施名师领航工程怒江支教行动。来自全国23个省市，由首期名师领航工程名师工作室精心挑选出来的60名支教教师从祖国各地奔赴怒江。名师领航工程怒江支教行动前后两学期共两批，第一批60人，第二批共54人。平日里常常作为受援地身份出现的中西部民族地区，如新疆、西藏、宁夏、内蒙古、广西、贵州、甘肃等地都派出了自己的支教老师，民族大团结在怒江支教行动上充分呈现。

“入选名师领航工程的老师都是各地各校的业务尖子和佼佼者。通过自愿报名，很快就达到了校均3人的基本要求。”名师领航工程相关负责人介绍。在各两个学期共一百余人次的支教教师中，有名师领航工程工作室主持人7人，其他成员中也有多名特级、省名师或者候选名师。有夫妻俩或者带孩子举家前往的，有夫妻接力的，也有原定支教时间结束后主动请缨接续甚至表示有需要就留下的。“在自己学校都是骨干，在自己家里都是脊梁，佳话背后，更多的是一种情怀，是一种大爱，是责任和付出。”该负责人表示。

《关于加快推进乡村人才振兴的意见》提出：“改革完善‘国培计划’，深入推进‘互联网+义务教育’，健全乡村教师发展体系。”乡村人才振兴，端赖教育。而教育需要爱心，也需要帮扶对接的长效机制。教育部教师工作司依托“国培计划”名师名校长领航工程在怒江、凉山地区开展教师核心素养提升的支教送教综合行动，依托中央电教馆等单位推进的教育信息化建设，依托海淀教师进修学校等单位推进的教师发展中心建设，依托三大校园长中心和当地高校推进的精准培训和精准帮扶，为乡村教师发展体系提供了教育帮扶的“怒江模式”。

“君住长江头，我住长江尾，同饮一江水，我们心连心！”这是开学第一课上第十轮海安宁蒗支教领队、云南宁蒗民族中学副校长陶长江给学生上课讲的第一句话，也是滇西支教团队久久为功背后的内心写照和深远动力。

(本报记者 刘博超)

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责编：海闻

亚搏体育官方网站-首席投资官陈德贤详解中国平安投资经：对下半年抱以期待 重点瞄准“新经济”
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 　　时隔半年，上海证券报记者再访中国平安首席投资官陈德贤。对于这家坐拥万亿投资资产的保险巨头来说，用“耕耘有收获，反思促成长”来总结今年以来的投资经历一点都不为过。
　　依靠灵活且稳健的投资策略，以及优秀的外部管理人，中国平安上半年把握住了权益市场波动机会，股票及基金的收益率明显超越基准。陈德贤对下半年的投资机会依旧抱以期待，并且已经瞄准了“新经济”。
　　而陷入华夏幸福债务事件，则给中国平安提供了再次全面客观审视自己的机会。陈德贤说，经此一役，不仅是针对地产，中国平安在整个投资端已经全面“风控加码”。敬畏错误，发现错误时，及时反思、努力改进，避免下次犯错――这是中国平安对于华夏幸福一事的省思。
　　谈机会：锚定“新经济”
　　每年握有约5000亿元投资资产（到期再投资资产+新增保费+当期分红），中国平安面临的配置压力不言而喻。陈德贤多次向记者感慨：“最头痛的不是钱的问题，而是这些钱要投向哪里。”
　　谈到投资机会时，他坦言：“目前在跨周期背景下，符合国家战略方向的新经济行业，对我们资产配置意义重大。包括绿色低碳、节能环保、新能源、工业制造、产业升级、全民健身、医疗健康等，代表了中国未来经济增长主力，并且投资规模大、久期长，能很好匹配保险资金的属性和需要。”
　　“与此同时，未来还会继续根据国家重大战略发展方向，进行区域、主题和行业的投资布局。”陈德贤表示，将顺应共同富裕、绿色环保等国家策略，在区域发展、碳中和与新能源、工业制造等方面增加配置，发挥综合金融平台优势，积极服务实体经济。
　　他透露说，过去，中国平安投向国家重大项目、新经济等已超过7000亿元，未来会继续积极把握这些机会，包括股市里一些新经济板块的结构性机会。
　　对于保险资金来说，相较于短期超额收益，更看重的是穿越周期的长期收益。除了新经济行业之外，中国平安也在寻找收租性资产的投资机会。陈德贤说，关于中国平安的地产风险敞口，外界可能有不少猜测、夸大和误解，公司一直坚决响应“房住不炒”。
　　之所以持续配置收租性资产，他解释说，长期来看，它有两个功能。一是投资回报率不低，匹配保险资金的长期负债成本。写字楼、基建、公租房、长租公寓、产业园、物流、数据中心等收租性资产的回报率能达到5%以上。二是可以穿越周期。物业本身是有价值的，假如未来通胀还是属于稳定偏高，物业本身就可以防通胀。
　　谈挑战：如何穿越周期
　　由于保险资金受负债约束的特性，保险公司在投资管理时须坚持资产与负债匹配的核心原则。因此，压缩资产与负债久期缺口，便是重中之重。
　　自2013年以来，中国平安配置的资产负债久期缺口持续降低。陈德贤透露，过去8年，中国平安的久期缺口从2013年12月末时的8.6年下降至2020年12月末的4.1年，降幅达4.5年。这意味着，中国平安的保险资金资产负债匹配风险进一步降低。
　　“当然，也需要留意，目前全球环境还是有很多不确定因素和风险，比如，全球资产价格估值过高、各国央行低估通胀压力等。”他直言，从穿越周期这个角度来说，投资端面临的压力还是不小。一是长期利率偏低，再投资压力比较大。二是信用风险上升、违约增加。“我们将通过不断优化投资策略争取获得稳定收益。”
　　此外，未来偿二代二期工程一旦实施，也将带来相应的资产配置优化调整挑战。他说，基于偿二代二期工程意见稿的内容，公司内部已在提前准备，待细则公告后会有更清楚的判断。总体方向来说，投资策略还是以资产负债管理为核心；对于风险因子有较大变化的资产，会进行相应优化，包括资产配置的比例和结构。
　　谈反思：倒逼风控全面加码
　　就不动产投资，中国平安内部一直在满足合规要求、核心区位、交易对手、交易结构简单清晰等方面有一定的准入要求。然而，再严密的墙也终有缝隙，有丰富地产投资经验的中国平安这一次却在华夏幸福上失利了。
　　陈德贤坦言，经此一役，中国平安内部进行了深刻反思和检讨。“除了反思宏观环境的改变以及华夏幸福公司自身管理存在粗放之外，我们也要检讨公司内部的管控流程。”
　　因此，华夏幸福事件后，不仅是针对地产，中国平安在投资端已经全面“风控加码”。
　　一是投前准入收紧，进一步强化准入要求。实行交易对手名单制，强化投前项目的审批和风险把控，提高准入标准和投前尽调等要求，加强前端风险管控。
　　二是全面加强集中度管控。在监管规定基础上，建立了更严格的管控方案，分散投资，覆盖交易对手、行业、区域、资产等多个维度和指标。
　　三是完善投后机制。重点加强风险预判，专人专事，分类管控，提前预警应对。

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责任编辑：张书瑗

亚搏体育平台官网首页-券商重资产运营成趋势 “轻重模式”之争引关注
投资研报
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　　中国基金报
　　原标题：券商重资产运营成趋势 “轻重模式”之争引关注 
　　中国基金报记者 章子林
　　近年来，券商自营、投行等重资产业务发展迅猛，在业务高增长叠加金融创新政策催化等因素下，体现券商资产实力和战略方向的重资产模式渐显。此外，在券商重资产运作成为行业趋势的大背景下，部分券商结合自身特点，采用轻资产运作，其中尤以互联网券商更甚。
　　业务增长需求叠加政策催化
　　券商重资产模式渐显
　　近年来，重资本化已成为当下券商的普遍选择，通过定增、配股等方式，券商融资屡见不鲜。
　　在华西证券研究所所长魏涛看来，券商重资产运营是金融创新不断推进的结果，在第二轮监管周期中，两融业务试点、股票质押式回购试点等开启了监管层对资本中介业务逐步放开的序幕，使券商的资产负债表得以快速扩张，这直接引导了重资产化过程。本轮注册制改革，科创板强制跟投也导致券商进一步加杠杆，重资产运作的特点进一步强化。此外，重资产业务可平滑券商的业绩，减轻贝塔属性，使得券商具有转型的内在动力。
　　魏涛表示，从根本上看，券商重资产运作是行业发展趋势，体现了资产实力和战略方向的不同，国内部分领先同业已初步探索转型路径，由同质转向差异。
　　“在国内直接融资快速发展的环境下，对于全牌照的头部券商而言，券业传统经纪业务的占比呈下降趋势，然而自营、信用以及衍生品等重资本业务在券商营收中的占比日渐上升，自营和信用业务收入的增速更快，重资产模式相对确定性更高。”东亚前海研究所策略首席易斌认为，核心原因在于国内证券市场有较大发展空间，通过高融资实现快速发展仍是一种较为有效的取得竞争优势的手段。
　　“对于券商而言，所谓重资产运作基本上集中在券商的投行、自营等针对机构的业务，其自身融资自然也属于重资产范畴，短期内很难摆脱这种模式。”联储证券投行业务负责人尹中余告诉记者。
　　在开源证券非银金融首席分析师高超看来，券商高融资一方面是用于重资产型业务的发展，另一方面也是为了满足监管对于资本金的要求以及发展创新业务所必须的资本金需求，这与我国证券行业正处于高速发展、持续创新的时期有关。同时，与一些发达国家相比，国内监管制度对券商净资本、流动性和杠杆率的要求更加严格。
　　轻重之争甚嚣尘上
　　模式分化或成必经之路
　　值得注意的是，在券商重资产运作成为行业趋势的大背景下，部分券商结合自身特点，采用轻资产运作，其中尤以互联网券商更甚，如东方财富证券。据了解，轻资产模式下，券商主要依靠牌照价值来开展业务。
　　中银证券非银团队认为，重资产运作模式的传统券商，其优势在于专业化和综合化。在该团队看来，券商的“价格竞争”正逐渐向“服务竞争”演变。同质化通道服务的价值不断弱化，零售业务的财富管理转型大势所趋，以客户需求为中心的核心理念促使券商重视客户服务的质量，传统券商在资产配置、投资策略、资管产品创设创新方面拥有多年积累，在财富管理业务的产品端拥有较大优势。此外，传统券商可以为实体企业和金融机构提供综合化的投融资一体服务，跨部门地对企业进行覆盖全生命周期的综合化投融资服务，尤其是轻资产的互联网券商难以实现的交易与做市服务，提升客户黏性，建立一定的壁垒。
　　“互联网券商的优势在于业务拓展主要依靠线上平台，服务长尾客户为主，其对于营业网点、市场业务人员的投入需求相对较少，同时业务相对聚焦在个人客户端，资本金和人力的投入相对较低，跑出来的公司具有更明显的规模和马太效应，成长性、盈利能力和盈利稳定性均较好。”高超表示，综合型券商除了在个人客户端需要网点和人力的重金投入外，也需要在机构客户业务上投入资金和人力，这使得其对资本金的依赖程度更高，高杠杆模式受资本市场、利率变化的影响更大，头部券商或差异化竞争优势突出的券商也能够获得较好的盈利回报能力。
　　魏涛表示，轻资产业务由于具有同质化的特点，无法通过提升更好的产品和服务来竞争，因此一直面临“价格战”的困扰，且轻资产业务具有高贝塔属性，大盘涨跌联系紧密，打价格战，导致利润波动性高。虽然可以通过更低的投入来实现较高的ROE水平，但是在行业快速扩张，客户需求日益多元化的背景下，轻资产模式有些难以为继，需要打破低投入产出均衡。
　　“从海外市场来看，重资产模式券商的发展已经接近天花板，轻资产模式的互联网券商更容易取得超越式发展，在佣金率下降的大趋势下，互联网模式是大势所趋。”易斌表示。
　　在采访中，多家机构表示，轻重两种模式并非完全割裂，无论是互联网券商还是传统券商，在某些业务上也逐渐趋同，未来这两种模式会并行存在，且会出现分化，而这种分化也是未来证券行业发展的必然结果。

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责任编辑：陈悠然